確率的な期待値の累積的な結果
投資・トレードでは「トータルで勝つ」ことがエッセンスであると、
よく言われます。
この言葉の前提は確率論があることが多いです。
優位性のある取引をし、期待値を積み上げていけば、
取引の数をこなすことで、最終的には利益になるということです。
一回一回の結果はそれほど重視せず、期待値があれば累積的な結果は正に傾きます。
(資金管理・リスク管理は大前提です)
ビジネスとしてのトレード?
たまに、「ビジネスとしてのトレード」というキャッチコピーを聞くことがあります。
これの意味するところは、
- 損は必ず支払うべき経費・必要コストである
- ギャンブルではなく仕事をするように、一連のトレードの流れを洗練させる
というところをではないでしょうか。
「損は必ず支払うべき経費・必要コストである」ということは、
「確固とした損」のように思えて、
先ほどの確率論的な立場から見ると違和感を感じる方もいるのではないかと思います。
しかし、「ドローダウン(損)は必ず発生するものである」という事実を踏まえると、
損をコストとして受け入れることで、
ドローダウン後の利益成長曲線を得ることができ、
それは「一定のリスクを負うビジネスである」と主張することは可能です。
トータルで勝つための恒等式
ここで「トータルで勝つ」をイメージしやすくする恒等式を考えました。
トータルの利益=
プラン通り得られた利益 ー プラン通り支払った損失 ー 取引手数料
+思わぬ利益 ー 余計な損失
これは至極当たり前のように思えます。
しかし、長く続けられるトレードをするとなると、
恒等式の各要素の吟味が非常に重要だということが分かります。
「プラン通り得られた利益 ー プラン通り支払った損失」は、
期待値のあるトレードをその通り行うことで得られます。
ここに、「ー 取引手数料 +思わぬ利益 ー 余計な損失」の要素が加わります。
取引手数料(スプレッドを含む)は必ず差し引かれます。
このコストは決して安くありません。
これを軽視することは、トータルの利益を軽視することになります。
「思わぬ利益」はうれしい利益かもしれません。
ただ、それは安定性がなく、どの期間のトータルの利益もプラスにするために、
この利益に頼ろうとするのは無理だということが分かります。
「トレードは技術である」ということを考えた時、
「プラン通り得られた利益」と「思わぬ利益」の間には、
グレーゾーンがあります。
リスク管理や確度の高い取引を行うことで、
通常より大きめの利益を無理のない範囲で得ることはあるからです。
技術でトータルで勝つということは十分あり、それを追求する価値は大いにあります。
「余計な損失」は、ポジポジ病、プラン以外の取引などで発生した損です。
これは必要経費・コストではありません。
式から分かることは、
この損失がトータルの利益をプラスにすることの足を引っ張り、難しくしていることが
分かります。
「余計な損失」は、取引の中毒性の面からよく指摘されますが、
「トータルで勝つ」という時に、非常に足を引っ張る要素であるということは忘れがちです。
ここの点を深く理解するだけでも、
トレード姿勢を改善することができるのではないでしょうか。
おわりに
今回は簡素な内容ではありますが、
「トータルで勝つ」ことについて、整理をしました。
先ほどの恒等式を意識するだけでも、確率論に翻弄されたり、
トレードの各要素を別個に考えてしまって、全体を俯瞰できないなどの
難しさを少し取り払うことができるのではないでしょうか。
追記
トータルで勝つために注意しなければならないことの一つは、
リスクを管理した上でプランを立てたのにも関わらず、
それを守れずにガチャガチャやって、プラン外の損益を出した場合です。
4つのケースが考えられますが、特に以下の2つは注意が必要です。
- プラン通りやっていれば利益になっていた例で、
プランを守れずに損失を出した場合は、
恒等式の「プラン通り得られた利益」を削り、「余計な損失」を出すという、
2重の意味でトータルプラスの足を引っ張っています。 - プラン通りやっていれば損失になっていた例で、
プランを守れなかった利益を出した場合は、
「プラン通り支払った損失」を削り、「思わぬ利益」を出しているため、
一時的にはトータルプラスになりますが、「思わぬ利益」は再現性がないため、
継続して安定したトレードを行うことができません。